중국 의존도를 서서히 낮춰가는 애플
애플은 매출에서 중국이 차지하는 비중이 60% 이상 차지하고 있었으나, 21년도에는 55% 수준까지 내렸었습니다. 이번 22년도에는 그것보다 더 낮은 45% 수준까지도 낮춘 것으로 분석하고 있습니다. 심지어 생산기지 까지도 중국에 위치한 생산설비 비중이 기존 약 40% 수준에서 35% 수준으로 축소하면서 미국에서의 생산기지를 약 2% 정도 확대하였습니다. 즉, 폭스콘 봉쇄와 같은 악재에 대해 생산량 부진을 예상했지만 다른 공장에서의 생산량으로 상쇄시킬 수 있다는 것이 전망입니다. 다시 주가 회복의 가능성이 보이는 애플에 대해서 자세하게 알아보도록 하겠습니다.
기업소개
애플은 1976년에 설립된 미국의 IT기업입니다. 하드웨어, 소프트웨어, 온라인 서비스뿐만 아니라 디자인(설계), 개발, 제조까지 다양한 사업들에서 매출을 만들어내는 미국의 아주 우량한 기업입니다. 흔히 알고 있는 I-Phone와 같은 스마트폰부터 시작해서 개인용 컴퓨터, 태블릿, 웨어러블 액세서리까지 판매하는 회사입니다. 누구나가 잘 알고 있는 기업이므로 사업으로 조금 더 깊이 들어가 알아보도록 하겠습니다.
Business Model
i-Phone
iOS 운영체제를 기반으로 하는 애플의 스마트폰을 판매하는 사업입니다. 대표적인 제품으로는 최근에 출시한 iPhone14부터 시작하여, iPhone13, iPhone SE, iPhone12, iPhone11 등 의 제품으로 구성되어 있습니다.
Mac
MacOS라는 운영체제를 기반으로 하는 애플의 개인용 컴퓨터를 판매하는 사업입니다. 대표적인 제품으로는 노트북인 MacBook Air과 MacBook Pro가 대표적입니다. 그 외에도 데스크톱으로도 iMac, Macmini, Mac Studio, Mac Pro 등의 제품들로 구성되어 있습니다.
i-Pad
애플에서 판매하는 태블릿 제품으로 구성된 사업입니다. 사업명 그대로 i-Pad Pro, Air, Mini 등 아이패드를 판매하는 사업입니다.
Wearables, Home and Accessories
종류로만 보면 가장 많은 제품들이 속한 사업이라고 볼 수 있습니다. AirPods과 같은 무선 이어폰과 무선 헤드폰이 가장 대표적인 아이템이며, 그 외에도 Apple TV, Apple Watch와 같은 웨어러블 아이템까지도 포함된 사업입니다.
Service
다양한 제 3자 라이선스 계약뿐만 아니라, 광고, 애플케어, 클라우드 서비스, 디지털 콘텐츠, 페이먼트 서비스 등 다양한 방면에서 매출을 발생시키고 있습니다. 애플의 매출에서 20%의 비중을 차지할 만큼 중요한 사업입니다.
종목분석 (Stock Analysis)
종합정보
| 기업명 | Apple, Inc. |
| 상장 | NasdaqGS |
| 티커명 | AAPL |
| 산업 | Technology Hardware, Storage and Peripherals |
| 시가총액 | $ 2,201.37 [B] |
| 평균거래량(10D) | 93.07 [M] |
| 발행 주식수 | 15.91 [B] |
| 주요 경쟁사 | HPQ, GOOGL, HPE, DELL, QCOM |
| 배당률 | 0.66 [%] |
| 주가 변동폭(1Y) | 34.16 [%] |
| 현재가 | $ 138.38 |
밸류에이션
| Valuation | Capital Structure | |||
| Last Twelve Month | Next Twelve Month | |||
| P/E (PER) | 22.6x | 22.1x | Market Cap | 2,201.37 [B] |
| EV/Sales | 5.5x | 5.3x | Total Bebt | 132.48 [B] |
| EV/EBITDA | 14.7x | 16.6x | Cash & Inv. | 48.30 [B] |
| Price/Book (PBR) | 43.4x | Enterprise Value | 2,164.74 [B] | |
| FY2023 | FY2024 | FY2025 | |
| 매출액 | 407.57 [B] | 429.13 [B] | 449.42 [B] |
| 전년동기 대비(YoY Chg.) | 3.36 [%] | 5.29 % | 4.73 % |
주가 변화 및 전망
| 1M | 3M | YTD | 1Y | |
| Price | -5.28 % | -16.54 % | -22.07 % | -8.33 % |
| Total | -5.13 % | -16.29 % | -21.62 % | -7.67 % |
투자에 관한 내 생각
강달러라는 불리함 속에서도 제품 부문 중심의 긍정적인 실적 발표가 지속적으로 나타나고 있습니다. 매출액의 경우 전 세계로 공급한 금액이 각 국 통화 기준으로 반영되고 비용은 대부분 달러로 반영되기 때문에 이 강달러 현상은 애플에게 매우 불리한 상황이 되는 이유입니다. 하지만 성장률이 조금씩 둔화되었고 성장의 질도 변화하고 있는 상황이라 성장 자체가 죽었다고는 볼 수는 없지만 과거처럼 연 30% 씩 급등하는 그런 현상은 미래에도 과거의 차트 변동폭을 가져갈 것이라고 판단되지는 않습니다. 그러나 헬스케어 메타버스 애플 카 같은 미래가치는 여전히 기대되는 사업으로 미래가치를 생각하고 가치투자로 접근하는 것에 대해서는 긍정적으로 보입니다. 장기투자를 목적으로 본다면 여전히 당장에라도 투자가치가 있다고 판단됩니다. 참고로 2022년도 실적은 AAPL Investor relations에서 확인하실 수 있으니 참고 바랍니다.
지금까지 미국 빅 테크 관련 주식 공룡기업 애플(AAPL) 기업 분석 및 주가와 밸류에이션(Valuation)에 대해서 알아보았습니다.
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